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嘉兴在线新闻网     2017-12-14 02:58:13     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  进入七月,A股热点悄然生变,今年以来一路走强的消费白马股普遍开始调整,科技成长股重新活跃,这种不同风格资产之间的节奏切换,对基金经理的调仓灵活性和配置前瞻性形成考验。

  而值得关注的是,又有个指数在发布了将近20年以后,不再更新了。而这次,非但不是亏损,而是曾10年暴涨14倍,这个指数就是深市代码为399305的“基金指数”。

  深圳封闭式基金指数(399305)是跟踪深交所上市证券投资基金的指数。指数基期设定于2000年6月30日,起始点位为1000点,2017年6月30日指数收盘为8249.84点,7月3日起交易所不再更新该指数,指数正式消失了。

  年暴涨

  就在几周前,我们纪念了A股一个发布了近20年,却“亏的几乎一分钱不剩”的指数消失了。这个指数,就是申万活跃股指数,代码801862。该指数基期设定于1999年12月30日,起始点位1000点。根据公告,自2017年1月20日收盘后(收报10.11点),该指数不再更新。18年的时间,下跌幅度高达99%,令人吃惊!

  同样是17年的指数,其中16年半都是同时存在的两个指数,深市基金指数在此期间却暴涨了725%。

深市基金指数历史表现

  如果从2005年股市阶段低点算起,深市基金指数曾经10年暴涨了14倍,从2005年7月8日的的最低为640点到2015年6月12日最高为9696点,阶段涨幅高达1415%,而同期上证指数涨幅仅为397%。同期万科A的10年复权累计涨幅为1174%,同期贵州茅台的10年复权累计涨幅1667%,可见,深市基金指数的涨幅已经明显超过了万科A同期的涨幅,已经直追贵州茅台的涨幅。

  传统封基的兴与衰

  申万活跃股指数是因为几乎跌“没了”,才停止更新的,深市基金指数停止更新的原因是老封闭式基金全部转型,深市最后一个转型退市的老封闭式基金久嘉(184722)2017年7月5日起终止上市,没有了“成分股”,所以深市基金指数才停止更新的。

  1998年3月19日,国泰基金南方基金发布基金招募公告,公开发售封闭式基金——基金金泰和基金开元,而这也是A股市场上最先出现的基金品种。彼时,很多投资者将基金当作新股抢购,此后,基金兴华、基金安信、基金裕阳等一批传统封闭式基金如雨后春笋般陆续出现,奠定了这一品种在当时证券市场上的主导地位。不过,自2001年起,随着市场转弱,基金发行开始陷入困境,封闭式基金从初期的投机性溢价交易转为大幅折价交易,而“奖优罚劣”机制的缺失,也令封闭式基金这一“元老级”品种才发展了3年便走到尽头。

  自2002年最后一只传统封基——基金银丰成立后,便未有同类产品发行。而这些封基到期后,遭遇了三种命运:到期清盘、转换成LOF基金或普通的开放式基金。

  总体而言,虽然传统封闭式基金的黯然谢幕是市场化的选择,但这一曾为中国公募基金的发展立下汗马功劳的基金“元老”,必将在历史舞台上留下浓墨重彩的一笔。

  流动性成致命伤

  所谓封闭式基金是相对于开放式基金而言的,是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金,通常情况下,封闭式基金的封闭期为15年。

  国泰基金相关负责人认为,存续期间过长的问题导致了封闭式基金流动性不足,虽然现在的封闭式基金大多数都可以上市交易,但基本上也都处于折价状态。所以封闭式基金逐渐转型为开放式基金其实也是投资者自然选择的过程。

  盈码基金研究员杨晓晴表示,得益于其封闭性造成的基金规模固定不变,方便管理人进行长线投资、高仓位投资,传统“封基”业绩不错,但是“封基”缺乏开放式基金的灵活性:从投资者角度来说,封闭式基金不能随时赎回,亏了不能及时止损,赚了也不便落袋为安,只能在二级市场交易,而且还是折价交易,这制约了投资者的积极性;从基金管理人角度来说, 封闭式基金成立后,在一定时期内不再接受新的投资,限制了基金规模的扩充,这一点远不如开放式基金灵活,大大降低其对基金管理人的吸引力。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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